캘린더 확산 옵션 전략

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Calendar Spread 옵션 전략.

시장에서 상당히 중립적이며 투자로부터 추가 수입을 창출하고자 할 때 고려할 가치가있는 옵션 전략이 있습니다. 이 전략은 만료 날짜가 더 먼 옵션 (동일한 가격으로)을 구입하는 것에 대해 가까운 만료 옵션을 판매하는 것과 관련이 있습니다.

캘린더 스프레드는 가격이 같지만 만료일이 다른 옵션 스프레드입니다. 이러한 스프레드를 가로 스프레드 또는 시간 스프레드라고도합니다.

캘린더 스프레드는 장기적인 옵션을 구입하여 포트폴리오에 가치를 추가 할 수있는 방법을 제공합니다.

Calendar Spread에 대한 한 가지 매우 유리한 점은 시간 붕괴의 가치입니다. 두 옵션 모두 시간이 지남에 따라 시간 가치를 잃지 만 팔린 옵션은 구입 한 옵션보다 훨씬 빨리 가치를 잃습니다. 따라서 중립 시장에 대한 예측이 정확하다면 Calendar Spread의 가치는 시간이 지남에 따라 증가 할 것입니다. Calendar Spread는 중립 시장에서 시간 가치 차이를 이용합니다.

단기 옵션이 만료되면 몇 가지 대안이 있습니다. 중립적 인 시장을 여전히 예측하고 있다면, 충분한 시간이 있다면 긴 포지션을 유지하고, 그 긴 포지션에 대해 다른 단기 옵션을 팔 수 있습니다. 당신이 통화를 다루고 있고 시장이 무너질 것을 두려워한다면, 당신은 당신의 긴 포지션을 마감하고 이익을 취할 수 있습니다. 통화를 다루고 있고 더 완고한 시장을 예측한다면, 당신은 당신의 긴 포지션에 매달리고 앞으로 더 큰 이익을 취할 수 있습니다. 어떤 경우 든, 긴 포지션에 대한 비용 기준은 귀하가 판매 한 옵션에서 얻은 프리미엄만큼 줄어 들었습니다.

캘린더 스프레드가 적용되는 또 다른 보편적 인 방법은 만기에 가까워지는 위치에서 한 달 뒤로 간단히 롤아웃하는 것입니다. 커버 된 통화를 판매했는데 만료가 다가 오면 보험료를 더 많이 징수하기 위해 차후 월에 롤백 할 수 있습니다. 이것은 또한 주식이 당신에게서 불려지는 것을 피하기 위해 수행됩니다.

이 전략의 위험과주의 사항을 다루는 것도 중요합니다. 귀하의 손실은 귀하가 지불 한 순 보험료 (귀하가 구입 한 옵션에 대해 지불 한 돈에서 귀하가 판매 한 단기 옵션에 대해받은 돈을 뺀 금액)로 제한됩니다.

이러한 성격의 스프레드를 구현할 때 우리는 저평가 된 장기적인 옵션을 사려고합니다. Option-Aid와 같은 훌륭한 옵션 프로그램을 사용하면 장기 옵션이 과소 평가되었는지 확인할 수 있습니다. 짧은 포지션의 경우, 우리는 그 포지션을 팔고 있기 때문에 과대 평가 된 옵션을 찾습니다. Option-Aid는 귀하의 단신 지위가 과대 평가되었음을 입증하도록 도울 수 있습니다. 이 전략은 수익을 극대화하는 데 도움이됩니다.

목표와 시장 전망에 따라 캘린더 스프레드를 구현하는 다양한 방법이 있습니다.

Calendar Spread의 보편화 된 구현 중 하나는 Covered Call 전략과 유사한 수입을 창출하려고하지만 실제 주식 대신 LEAPS (Long Term Equity Anticipation Securities)를 구입하는 것입니다. 따라서 전화는 실제 주식 대신 LEAPS에 대해 판매됩니다. 이는 LEAPS가 실제 주식보다 훨씬 저렴하게 구입할 수 있기 때문에 이루어집니다. 이는 투자 된 자본에 대해 훨씬 높은 수익을 창출 할 수 있습니다. 이 시행의 위험은 기본 재고가 중립 유지가 아닌 가격이 하락하여 LEAPS가 가치가 떨어지는 것입니다. 기본 주식이 (중립 유지가 아닌) 가까운 장래의 옵션의 만료 시점에 가격이 올라간다면, 당신은 당신이 팔린 옵션을 다시 살 수 있고, 다른 옵션을 팔아서 하나 이상의 달을 팔 수 있습니다.

이 유형의 스프레드를 구현할 때 단기간에 판매 한 옵션이 쓸모 없게되기를 바랍니다. 그런 다음 더 많은 옵션을 조금 더 판매하고 더 많은 프리미엄을 계속 수집 할 수 있습니다. 이는 구입 한 LEAP의 비용 기준을 낮추거나 경상 소득을 발생시킵니다.

전략을 선택하기 전에 기본 자산 및 시장에 대한 기대치를 분석하는 것이 중요합니다.

잠재적 옵션 옵션을 분석 할 때 Option-Aid와 같은 컴퓨터 프로그램을 사용하면 변동성 영향, 확률, 통계 및 기타 관심 매개 변수를 신속하게 계산할 수 있습니다. 이 프로그램은 그들이 당신을 도울 수있는 첫 번째 거래로 스스로 지불 할 수 있습니다.

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캘린더와 함께 어떤 시장에서 이익에서 연필 확산.

시장 상황이 무너질 때 옵션은 투자자에게 유용한 도구가됩니다. 많은 투자자들이 "옵션"이라는 단어를 언급하면서 떨림을 피우고 있지만 시장 변동성의 위험을 줄이기 위해 사용할 수있는 많은 옵션 전략이 있습니다. 이 기사에서는 캘린더 스프레드의 다양한 용도를 검토하고 어떤 시장 환경에서도이 전략을 작동시키는 방법에 대해 논의 할 것입니다.

시간의 붕괴를 활용하면서 스프레드 비용을 지불하기 위해 몇 차례 나 나올 수있는 시장 중립적 인 위치, 또는 무한 이득 잠재력을 갖춘 장기 지향적 바이어스를 가진 단기 시장 중립적 인 위치 .

어느 쪽이든, 무역은 평범한 구식 전화 나 풋이 독자적으로 제공 할 수없는 많은 이점을 제공 할 수 있습니다.

긴 달력이 펼쳐집니다.

긴 캘린더 스프레드에는 두 가지 유형이 있습니다. 하나는 call과 put입니다. 콜 캘린더를 통해 풋 캘린더를 거래하는 것은 고유 한 이점이 있지만 둘 다 쉽게 받아 들일 수있는 거래입니다. 외침이나 풋을 사용 하느냐는 기본 투자 수단의 정서에 달려 있습니다. 당신이 낙관적 인 경우, 당신은 캘린더 통화 확산을 살 것입니다. 너가 곰곰이라면, 너는 퍼짐 퍼짐을 살 것이다.

상인이 여전히 중립적 인 전망을 가지고 있다면, 그는 또 다른 옵션을 펼쳐서 긴 포지션에 대해 다른 옵션을 팔 것을 선택할 수 있습니다. 반면에, 만약 상인이 이제 장기 전망의 방향으로 움직이기 시작한다면, 그 또는 그녀는 무한한 이익 잠재력을 가지면서 이익을 얻을 수 있습니다. 이 전략을 적용하는 방법을 보여주기 위해 예제를 살펴 보겠습니다.

무역 계획.

이 전략은 옵션을 제공하는 주식, 인덱스 또는 ETF에 적용될 수 있습니다. 그러나 최상의 결과를 얻으려면 입찰액과 가격 사이에 매우 좁은 스프레드로 매우 유동적 인 차량을 고려하십시오. 예를 들어, 우리는 다우 존스 산업 평균 지수를 추적하는 ETF 인 DIA를 사용할 것입니다.

5 년 차트 (그림 1)를 보면 최근의 가격 행동이 머리와 어깨 패턴으로 알려진 역전 패턴을 나타내는 것을 알 수 있습니다. 가격이 최근이 패턴을 확인했으며 이는 계속해서 부정적인 측면을 시사합니다. 자세한 내용은 차트 패턴 분석 : 머리와 어깨를 참조하십시오.

1 년짜리 차트를 보면 가격이 너무 많이 팔리는 것을 볼 수 있으며 단기적으로는 가격이 합병 될 것입니다. 이러한 통계를 기반으로 캘린더 스프레드가 적합 할 것입니다. 단기적으로 가격이 합병된다면, 단기 계약 옵션은 돈에서 만료되어야합니다. 가격이 하락 추세를 재개하기 시작하면 더 오래 된 옵션은 가치있는 자산이 될 것입니다.

$ 113.84 인 DIA 차트에 표시된 가격을 기준으로 7 월과 8 월 113 일 가격을 살펴볼 것입니다. 무역 현황은 다음과 같습니다.

9 월 DIA 113 Puts 구입 : - $ 4.30 7 월 DIA 113 판매 : + $ 1.76 Net Debit : $ 2.54.

무역에 참가할 때, 그것이 어떻게 반응 할 것인지를 아는 것이 중요합니다. 일반적으로 스프레드는 대부분의 옵션 전략보다 훨씬 느리게 움직입니다. 이것은 각 위치가 단기간에 다른 위치를 약간 상쇄시키기 때문입니다. DIA가 7 월 만료시 $ 113 이상으로 유지된다면, 7 월은 가치가 없어 질 것이고 투자자는 9 월 113 일을 오랫동안 기다리게 될 것입니다. 이 경우 시장을 가능한 한 많이 아래쪽으로 이동시키는 것이 좋습니다. 이동이 많을수록이 무역이 더 수익성이 높아집니다.

가격이 $ 113 이하이면 투자자는 그 시점에 포지션을 결정할 수 있습니다. 즉, 7 월 113 일을 다시 사서 8 월 113 일을 매도 할 수 있습니다. 그 당시에 시장에 점점 더 곰곰이 생각하면, 대신에 롱 퍼트 (long put)로 포지션을 떠날 수 있습니다.

이 과정과 관련된 마지막 단계는 출구 계획을 수립하고 위험을 적절히 관리했는지 확인하는 것입니다. 적절한 포지션 크기는 위험을 관리하는 데 도움이되지만 거래자는 거래를 할 때 이탈 전략을 염두에 두어야합니다. 그대로, 이 거래에서 최대 손실은 2.54 달러의 순 차감입니다. 자세한 내용은 In-The-Money Put Spread를 사용하여 QQQQ 거래를 참조하십시오.

해당 통화에 대해 만료 월을 선택하십시오.

이 거래를 통화료로 처리하면 만료 개월을 빨리 선택할 수 있습니다. 긴 옵션의 만료 날짜를 선택할 때 최소한 2 ~ 3 개월 정도는 나가는 것이 좋습니다. 이는 주로 예측에 달려 있습니다. 그러나 짧은 파업을 선택할 때는 항상 가장 짧은 날짜의 옵션을 판매하는 것이 좋습니다. 이러한 옵션은 가장 가치가 떨어지며 거래 기간 동안 매월 롤아웃 할 수 있습니다.

달력 확산으로 다리.

위험 관리 계획.

어떤 거래 전략과 마찬가지로, 관련된 위험과 단점을 아는 것이 중요합니다.

초기 단계의 제한적인 상승.

만기 날짜를 알아라.

귀하의 항목을 잘 시간.

달력 스프레드를 거래 할 때 피할 마지막 위험은시기 적절하지 않은 항목입니다. 일반적으로 거래가 퍼져 나올 때 시장 타이밍은 훨씬 덜 중요하지만, 시기 적절하지 않은 거래는 최대 손실을 매우 빠르게 초래할 수 있습니다. 따라서 전체 시장의 상태를 조사하고 주식의 기본 추세의 방향 내에서 거래하는지 확인하는 것이 중요합니다.

이 전략을 거래 할 때 기억해야 할 핵심 사항은 다음과 같습니다.

강세 또는 약세 전략으로 거래 가능 시간이 지남에 따라 이익 창출 위험은 순 차감에 제한됨 변동성 증가의 이점 배정 된 경우 상인은 그 자리에 남은 시간 값을 잃습니다 초과 수익을 내기 위해 추가 레버리지를 제공합니다 주식 가격이 극적으로 움직이면 손실이 제한됩니다.

달력 확산.

캘린더 스프레드는 동일한 기본 주식, 동일한 가격, 그러나 다른 만료 개월의 옵션을 포함하는 스프레드 제품군을 나타냅니다. 모든 통화 또는 모든 풋으로 생성 될 수 있습니다. 타임 스프레드 또는 수평 스프레드라고도합니다.

Calendar Spread를 호출하십시오.

통화를 사용하여 장기간 통화를 구매하고 동시에 같은 가격으로 동일 기본 보안에 대해 거의 동일한 월간 액수의 금전 또는 약간의 통화를 작성하여 일정 스프레드 전략을 설정할 수 있습니다 .

캘린더 스프레드의 배경은 시간을 판매하는 것으로 캘린더 스프레드를 시간 스프레드라고도합니다. 옵션 거래자는 근본적인 가격이 거의 달 옵션이 만료 될 때 변경되지 않으므로 쓸데없이 만료되기를 희망합니다. 가까운 달 옵션의 시간 감퇴가 장기 옵션보다 빠른 속도이기 때문에 그의 장기 옵션은 여전히 ​​많은 가치를 유지합니다. 옵션 트레이더는 장기간 더 적은 통화를 소유하거나 더 많은 통화를 작성하고 프로세스를 반복 할 수 있습니다.

황소 달력 확산.

옵션 거래자가 장기간 낙관적이고 장거리 전화를 무료로 이용할 의사가있는 전화를 팔고 있다면 그는 황소 달력 확산 전략을 구현하고 있습니다.

중성 달력 확산.

옵션 거래자가 근본적인 증권에 대해 중립적이고 가까운 달을 파는 것이 주로 시간 붕괴로부터 얻는 것을 요구한다면 그는 중립적 인 일정 확산 전략을 시행하고 있습니다.

캘린더를 펼칩니다.

캘린더 스프레드는 풋 옵션을 사용하여 구현할 수도 있습니다.

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기본 스프레드.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

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중립 옵션 전략 & raquo; 달력 확산.

달력 스프레드는 만료 월이 다른 옵션이 포함되어 있기 때문에 시간 또는 수평 스프레드라고도합니다.

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이 경우, "수평" 옵션 개월이 처음에는 교환에서 보드에 왼쪽에서 오른쪽으로 나열되었다는 사실을 언급합니다. 동시에, 파업 가격은 위에서 아래로 나열되었습니다. 이러한 이유로 다양한 행사 가격과 동일한 만료 옵션을 종종 수직적 스프레드라고합니다.

가장 간단한 용어로, 긴 달력 스프레드는 더 긴 만료 옵션을 구입하고 동일한 가격 및 만료 기간을 가진 옵션을 판매하는 것과 관련됩니다. 예를 들어 Dell Computer (DELL)가 주당 45 달러를 거래하고 있다고 상상해보십시오. 캘린더 스프레드를 시작하려면 Dell 6 월 45 일 통화를 판매하고 7 월 45 일 통화를 살 수 있습니다.

대부분의 긴 직책과 마찬가지로이 교역을 시작하는 데 드는 비용이 있습니다. 이 경우 비용은 $ 2입니다. 근무 시간이 연장되기 위해서는 6 월 옵션이 7 월 옵션보다 더 빨리 시간 프리미엄을 잃어야합니다. 6 월 만기가 가까워지면서 주가가 상대적으로 안정적으로 유지된다면 스프레드의 가치가 높아질 것이다. 6 월 만료 전에 한 달 남았을 때 옵션 가격은 다음과 같이 보일 수 있습니다.

이 경우 7 월 통화를 판매하고 6 월 통화를 다시 구매함으로써 1 포인트 이익으로 포지션을 폐쇄 할 수 있습니다.

긴 달력 스프레드가 작동하려면 기본 주가가 비교적 안정적이어야합니다. 어느 방향으로의 스윙이라도 스프레드가 가치를 잃게 만드는 두 가지 옵션의 시간 값에 부정적인 영향을 미칩니다.

중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.

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